向特定對象發行股票，也就是定向增發，是指上市公司通過非公開方式向符合條件的特定投資者發行新股的一種融資方式。定向增發是利好還是利空并沒有一個絕對的答案，投資者可以參考以下方面：
1、看新股發行價格。一般來說發行價格低會影響原有股東的持股信心，對公司的估值和股價不利。折價發行則可能會導致原有股東權益被稀釋，也會給市場投資者帶來低價預期，對股票是一種利空。反之若新股發行價較高，則更能體現特定發行對象對公司股票的認可，對現有股東也是一種保護，對股價是一種利好。
2、看發行對象的身份。如果特定發行對象與公司有戰略合作意向、產業鏈關聯度高、資金實力強市場影響力大、有長期持有計劃等特點的話，那么對公司的未來發展是很有幫助的，對股價是一種利好。而如果發行對象不能給公司帶來正面影響，那么可能對股價是利空。
3、看新股限售期。一般來說新股的鎖定期越長，表明特定發行對象對公司的信心和承諾更大，有利于穩定股價、防止出現短期套現，更有利于股價上漲。而如果新股限售期很短，那么可能會引起市場投資者對大股東套現的擔憂，從而不敢持有或買入股票，對股價是一種利空。
4、看募集資金用途。如果發行新股所募集的資金用途明確，符合公司業務發展需要和戰略規劃，那么就能夠提升公司的核心競爭力和盈利能力，對股價是一種利好。而如果募集資金用途偏離公司的發展需要，可能導致公司資源分散和效率降低，會讓投資者對公司的運營狀況產生懷疑和擔憂，對股價形成利空。