紅籌股是指在中國境外注冊、在香港上市的帶有中國大陸概念的股票。只要是在中國境外注冊、在香港上市的，與中國大陸有業務關聯的上市公司的股票就是紅籌股，與其公司的業績表現無關。
對于如何定義紅籌股，尚存在著一些爭議，目前我國主要觀點有兩種：
1、一種觀點認為，應該按照業務范圍來區分。如果某個上市公司的主要業務在中國大陸，其盈利中的大部分也來自該業務，那么，這家在中國境外注冊、在香港上市的股票就是紅籌股。國際信息公司彭博資訊所編的紅籌股指數就是按照這一標準來遴選的。
2、另一種觀點認為，應該按照權益多寡來劃分。如果一家上市公司股東權益的大部分直接來自中國大陸，或具有大陸背景，即為中資所控股，那么，這家在中國境外注冊、在香港上市的股票才屬于紅籌股之列。1997年4月，恒生指數服務公司著手編制恒生紅籌股指數時，就是按這一標準來劃定紅籌股的。
通常，這兩類公司的股票都被投資者視為紅籌股。
紅籌股只是根據股票上市的證券交易所、公司背后的資本組成有關，并沒有對公司的實力、股票的質量進行篩選。所以紅籌股不一定業績會持續上漲，有可能還會虧損。
紅籌股與非紅籌股間的界限一直比較模糊，海外市場除香港外，并不特別強調紅籌的概念，而是統一定義為“中國概念”。例如中特股，指的是“中國特色估值體系”概念股，全稱為“中華企業非常股份有限公司優先股”。
在紅籌回歸的發行方式方面，主要包括以下三種回歸路徑：CDR模式（發行存托憑證）、聯通模式、直接發行A股模式。