降準(zhǔn)是指央行下調(diào)商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金率，這樣銀行可用于放貸或投資的資金就增加，市場(chǎng)上的貨幣供應(yīng)量也增大流動(dòng)性更充足。降準(zhǔn)是央行實(shí)施貨幣政策的重要手段之一，通常是為了應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力，刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，或者平抑市場(chǎng)利率波動(dòng)，緩解資金緊張等目的。一般來(lái)說(shuō)，降準(zhǔn)對(duì)股市的影響包括以下方面：
1、刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，改善股市基本面。降準(zhǔn)后商業(yè)銀行可以擴(kuò)大信貸規(guī)模，增加對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是企業(yè)發(fā)展的支持力度。這有助于提振消費(fèi)和投資需求、拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，促使上市公司的盈利水平和估值水平提高，對(duì)股價(jià)是一種利好。
2、增加流動(dòng)性，緩解資金面緊張的壓力。降準(zhǔn)后商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)手中的可支配資金增加，部分資金可能會(huì)流入股市，從而推動(dòng)股價(jià)整體上漲。同時(shí)流動(dòng)性增加也有利于降低股票波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)和融資融券風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定市場(chǎng)投資者的信心。
3、釋放政策預(yù)期，引導(dǎo)投資者情緒轉(zhuǎn)向樂(lè)觀。降準(zhǔn)是央行向市場(chǎng)傳遞寬松信號(hào)的重要方式之一，降準(zhǔn)能夠有效緩解市場(chǎng)對(duì)于政策不確定性的擔(dān)憂。
4、需要注意的是，降準(zhǔn)對(duì)股市的影響并不是一成不變的，投資者還要考慮央行降準(zhǔn)的規(guī)模、頻率和時(shí)機(jī)。不同規(guī)模、頻率和時(shí)機(jī)的降準(zhǔn)可能會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)不同的反應(yīng)和預(yù)期，例如大幅度、頻繁降準(zhǔn)可能反而會(huì)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化的擔(dān)憂。除了降準(zhǔn)之外，央行還有其他貨幣政策工具，如中期借貸便利、逆回購(gòu)、貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率等，這些工具之間的協(xié)調(diào)配合會(huì)影響市場(chǎng)對(duì)于貨幣政策的判斷和預(yù)期。如果降準(zhǔn)后，央行通過(guò)其他工具回收部分資金，那么降準(zhǔn)對(duì)于股市的利好作用可能會(huì)受到抵消。