股利是指上市公司向股東發放的利潤分配，可以以現金股利或股票股利的形式發放。現金股利是指公司以現金的形式向股東分配利潤，而股票股利是指公司以發行新股的形式向股東分配利潤。發放股票股利主要有以下缺點。
資本成本較高：
發行股票需要支付高額的發行成本，包括承銷費用、律師費用、注冊費用等，這些費用通常較高。與債務資金相比，股票籌資的成本較高，因為股票投資者要求有較高的回報。
對現金流的影響較大：
發放股票股利意味著公司需要發行新的股票來向股東分配利潤，這將導致公司流通股份的增加，進而影響到公司的現金流。由于股票股利要從稅后利潤中支付，這意味著公司需要更多的現金用于支付股利。
對股東權益結構的影響：
發放股票股利會導致股東權益結構發生變化，股東持股比例下降。由于每股收益也會隨著股東持股比例的減少而下降，這可能會影響到投資者對公司股票的評估和認可。
市場對股票股利的反應較大：
發放股票股利會對公司的市場價格產生影響，尤其是在投資者對公司財務穩定性和未來發展前景有疑慮的情況下。如果股票股利的數量超出了市場的預期，投資者可能會對公司的財務狀況產生擔憂，導致股價下跌。
對公司財務風險的影響：
發放股票股利可能會增加公司的財務風險。如果公司發行的新股數量過多，將會增加公司的負債總額，進而影響到公司的償債能力和資金運作。
盡管發放股票股利存在一些缺點，但也需要考慮具體情況和公司的戰略目標。一些公司可能會選擇發放股票股利來減輕現金流壓力或擴大股東基礎。然而，公司在決定是否發放股票股利時應該綜合考慮風險和利益，以確保對股東和公司的長期發展有利。