影子銀行是一種游離于銀行監(jiān)管體系之外的信用中介體系，其發(fā)展容易引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管套利等問(wèn)題。影子銀行包括投資銀行、對(duì)沖基金、貨幣市場(chǎng)基金、債券、保險(xiǎn)公司、結(jié)構(gòu)性投資等機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)活動(dòng)。以下將從影子銀行的定義、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管與規(guī)范、影子銀行的結(jié)構(gòu)等方面進(jìn)行詳細(xì)探討。
影子銀行的定義
狹義影子銀行：指非銀行金融機(jī)構(gòu)提供類似銀行服務(wù)，例如長(zhǎng)城信托、云南信托等。
廣義影子銀行：包括同業(yè)理財(cái)及其他銀行理財(cái)、銀行同業(yè)特定目的載體投資、委托貸款、資金信托、非股票公募基金、證券業(yè)資管等。
影子銀行的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)
影子銀行發(fā)展容易引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，主要原因如下：
期限錯(cuò)配：影子銀行通常短期借入資金，而長(zhǎng)期貸出，導(dǎo)致期限錯(cuò)配。當(dāng)資金需求急劇增加時(shí)，可能會(huì)出現(xiàn)資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。
流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：影子銀行投資的資產(chǎn)通常具有流動(dòng)性較差、價(jià)格波動(dòng)較大的特點(diǎn)。當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)大規(guī)模贖回時(shí)，很難滿足流動(dòng)性要求，導(dǎo)致流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
杠桿率風(fēng)險(xiǎn)：影子銀行大量使用杠桿，可能導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
操作風(fēng)險(xiǎn)：影子銀行通常涉嫌信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)等。
影子銀行的監(jiān)管與規(guī)范
影子銀行的監(jiān)管與規(guī)范既需要加強(qiáng)監(jiān)管力度，又需要轉(zhuǎn)變監(jiān)管方式和理念。主要包括以下方面：
完善監(jiān)管體系：加強(qiáng)對(duì)影子銀行的監(jiān)管，建立監(jiān)管框架。同時(shí)，通過(guò)對(duì)影子銀行監(jiān)管規(guī)程、標(biāo)準(zhǔn)、方法以及風(fēng)險(xiǎn)提示等方面的完善，并提高監(jiān)管的透明度，降低監(jiān)管盲區(qū)。
安排改革：推進(jìn)金融體制改革，加快國(guó)有銀行改革，減少政府在金融行業(yè)中的參與，促進(jìn)金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)性與公平性。
規(guī)范市場(chǎng)行為：加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管，對(duì)影子銀行的行為進(jìn)行整治。同時(shí)，加強(qiáng)投資者保護(hù)，完善法律法規(guī)，營(yíng)造規(guī)范的市場(chǎng)環(huán)境。
影子銀行的結(jié)構(gòu)
影子銀行的結(jié)構(gòu)包括以下幾個(gè)方面：
投資銀行：為企業(yè)融資提供證券發(fā)行、并購(gòu)、重組、資產(chǎn)證券化、私人股權(quán)投資等服務(wù)的機(jī)構(gòu)。
對(duì)沖基金：利用杠桿進(jìn)行投資，希望通過(guò)多元化的組合獲得高收益。
貨幣市場(chǎng)基金：基金管理人會(huì)將投資比例分散在不同方面的短期債券，從而降低基金整體風(fēng)險(xiǎn)。
債券：指固定收益證券、證券化產(chǎn)品、二級(jí)市場(chǎng)票據(jù)等。
保險(xiǎn)公司：除意外險(xiǎn)以外，許多其他的保險(xiǎn)服務(wù)也處于影子銀行的范疇之內(nèi)。
結(jié)構(gòu)性投資：包括資產(chǎn)證券化、信托、租賃等業(yè)務(wù)。其中的基礎(chǔ)資產(chǎn)通常來(lái)自于信用卡、房地產(chǎn)貸款、汽車(chē)貸款等。
影子銀行的風(fēng)險(xiǎn)和規(guī)范與監(jiān)管是當(dāng)前亟待解決的問(wèn)題。只有加強(qiáng)監(jiān)管與規(guī)范，構(gòu)建合理的監(jiān)管體系，才能穩(wěn)步推進(jìn)影子銀行的監(jiān)管與規(guī)范，規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。