股市熔斷是指當股指波幅達到規定的熔斷點時，交易所為控制風險采取的暫停交易措施。熔斷機制源于1987年10月19日，當天全球股市全面暴跌，歷史上稱為黑色星期一。自那以后，許多國家陸續實行了熔斷機制以防范股市崩盤。中國的漲跌停制度本質上也是一種熔斷機制。
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熔斷機制的起源
股市熔斷機制起源于1987年10月19日，當天全球股市全面暴跌，歷史上稱為黑色星期一。當天道瓊斯工業平均指數大跌508點，跌幅超過22%。1988年10月19日，美國商品期貨交易委員會與證券交易委員會聯合起草了《市場失靈應急行動計劃》，實行了熔斷機制。
中國的漲跌停制度也是一種熔斷機制
中國的漲跌停制度本質上也是一種熔斷機制。如果不采用熔斷機制，可能會引發股市崩盤。目前，中國股市觸發熔斷的規則是：大盤跌幅達到5%時觸發第一次熔斷，暫停交易15分鐘；跌幅達到7%時觸發第二次熔斷，再次暫停交易15分鐘，若在跌幅達到7%的情況下交易時間還未結束，則不再觸發第三次熔斷，直接繼續交易。
美國熔斷機制的運作規則
美國熔斷機制是在1988年實施的，其運作規則如下：當道瓊斯工業平均指數下跌達到1,900點時，交易所將暫停交易30分鐘，當下跌幅度增加至2,350點時，交易所再次暫停交易1個小時。如果下跌幅度繼續擴大到2,900點，則交易所將暫停交易剩余時間，一天的交易就此結束。
熔斷機制的作用
熔斷機制的作用有兩點：一是避免暴漲暴跌，保護投資者利益；二是保護市場穩定，防止因極端波動而引發連鎖反應，進而導致股市崩盤。
股市熔斷是一種股市保護機制，在目前的世界范圍內得到了廣泛應用，能夠有效控制股市風險。對于中國在引入熔斷機制后出現的問題，如何進一步完善監管制度，加強市場宏觀調控等措施，是需要進一步探討和實踐的方向。