正回購(gòu)是央行以一定規(guī)模的債券作抵押融入資金，并承諾在日后再購(gòu)回所抵押債券的交易行為，也是央行常用的公開市場(chǎng)操作手段之一。正回購(gòu)的融資方式可以幫助央行回籠市場(chǎng)流動(dòng)性。接下來(lái)，我們將詳細(xì)介紹正回購(gòu)如何融到資金的相關(guān)內(nèi)容。
自有資金和其他負(fù)債
央行的自有資金是央行的資本金，類似于將自己的錢存入自己的銀行賬戶中。
其他負(fù)債包括正回購(gòu)余額以及由金融機(jī)構(gòu)以外匯形式提供的財(cái)務(wù)支持。
正回購(gòu)和逆回購(gòu)
正回購(gòu)將債券作為抵押物融入資金，并承諾在未來(lái)購(gòu)回這些債券。
逆回購(gòu)與正回購(gòu)相反，是先買入債券，然后再賣出。
轉(zhuǎn)融通
轉(zhuǎn)融通是一種由銀行、基金和保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)提供資金和證券，證券公司作為中介將這些資金和證券提供給股民進(jìn)行融資或融券的業(yè)務(wù)。
承諾業(yè)務(wù)
銀行承諾業(yè)務(wù)是指銀行向客戶承諾在未來(lái)的一定期限內(nèi)提供一定數(shù)量的資金或服務(wù)。
貨幣政策
貨幣政策是指央行通過(guò)調(diào)整貨幣供應(yīng)量、利率等手段來(lái)影響經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和市場(chǎng)流動(dòng)性。
費(fèi)雪數(shù)量方程的驗(yàn)證——MV=PY，修正的費(fèi)雪方程，以及修正的貨幣流轉(zhuǎn)速度等相關(guān)內(nèi)容。
債券質(zhì)押式回購(gòu)交易
正回購(gòu)方將債券質(zhì)押給逆回購(gòu)方進(jìn)行融資交易，并在未來(lái)指定日期按約定回購(gòu)利率返還資金。
正回購(gòu)融資的運(yùn)用
正回購(gòu)融資可以低成本進(jìn)入市場(chǎng)，然后以更高利息融出去，用于跨市場(chǎng)套利或跨期限套利等目的。
正回購(gòu)融來(lái)的資金還可以用于投資項(xiàng)目或提高資產(chǎn)負(fù)債表的流動(dòng)性。
買斷式回購(gòu)的融券方權(quán)益
買斷式回購(gòu)的融券方在期初即可獲得債券，享有再行回購(gòu)或賣出債券的完整權(quán)利，并獲得融出資金的利息收入。
風(fēng)險(xiǎn)管理
在進(jìn)行正回購(gòu)業(yè)務(wù)時(shí)，需要注意流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)等。
通過(guò)正回購(gòu)這一融資方式，央行可以回籠市場(chǎng)流動(dòng)性，同時(shí)也為市場(chǎng)提供了一種低成本的融資方式。正回購(gòu)可以通過(guò)引入債券作為抵押物，幫助機(jī)構(gòu)或個(gè)人進(jìn)行跨市場(chǎng)套利和跨期限套利等操作，同時(shí)正回購(gòu)的融資資金還可以用于投資項(xiàng)目或提高資產(chǎn)負(fù)債表的流動(dòng)性。在進(jìn)行正回購(gòu)業(yè)務(wù)時(shí)需注意風(fēng)險(xiǎn)管理，包括流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)等。這些風(fēng)險(xiǎn)管理可以有效控制融資風(fēng)險(xiǎn)，保障市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行。