興業(yè)證券8月16日研報表示，本次降息的目的或在于加快經濟修復進度、緩解銀行負債端壓力及降低實體融資成本等。公司認為可以從三方面來理解本次超預期降息：1)從宏觀基本面來看，7月經濟數據及近期高頻數據或指向當前經濟修復速度偏慢，降息或有助于經濟環(huán)比的改善。2)MLF降息15BP后，不排除五年期LPR下行超過15BP的可能。介于7月社融及信貸數據表現偏弱，降息或能降低實體融資成本，推動實體融資需求的穩(wěn)步回升，并為后續(xù)地方債的發(fā)行、債務置換的推進提供良好的利率環(huán)境。3)當前銀行凈息差處于較窄區(qū)間，下調MLF、OMO利率能夠在一定程度上緩解銀行等金融機構的負債壓力，有利于后續(xù)進一步打開貸款利率下調空間。而非對稱降息的目的可能是考慮到目前資金利率持續(xù)低于政策利率，過多下調OMO利率或導致資金套利與空轉風險增加。
興業(yè)證券：本次降息目的或在于加快經濟修復進度、緩解銀行負債端壓力及降低實體融資成本等播
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