中證網訊（記者 黃靈靈）2月20日晚，深交所表示，深交所此前建立起針對量化交易的專門報告制度和相應監管安排，于2023年10月9日正式實施。在市場參與各方的共同努力下，目前上述制度已平穩落地，存量投資者已按要求如期完成報告工作，增量投資者落實“先報告、后交易”的規定，各方報告的質量總體符合要求，為進一步加強和改進量化交易監管打下了基礎。
對于前述監管安排，多家受訪投資機構表示，目前已根據證監會和交易所關于量化交易的相關規定建立了完善的量化交易管理制度和流程，并認為近期量化交易監管制度的平穩落地以及交易所對量化交易違法行為的快速和堅決懲治，積極回應了市場關切，有良好的警示效果，對于保護投資者特別是中小投資者和維護市場公平有積極意義。
量化交易報告制度平穩落地
近年來，隨著新型信息技術廣泛運用，量化交易已成為重要的交易方式。
量化交易有助于為市場提供流動性，促進價格發現。但量化交易特別是高頻交易相對中小投資者存在明顯的技術、信息和速度優勢，一些時點也存在策略趨同、交易共振等問題，加大市場波動。從國際經驗看，境外市場普遍對量化交易特別是高頻交易實施更為嚴格的監管，以防范對市場秩序造成負面影響。
在此背景下，去年9月1日，深交所發布關于股票程序化交易報告工作有關事項的通知和關于加強程序化交易管理有關事項的通知，進一步完善程序化交易報告與管理制度。兩個通知自去年10月9日起同步施行。
“在新政策于去年9月份推出后，我們第一時間就完成報備并做到應報盡報。”上海佳期投資管理有限公司有關負責人表示，程序化報告制度的落地是量化行業規范化發展的重要一步，也有助于進一步增強金融系統穩定性和保護中小投資者利益。
對于量化新規的意義，深圳誠奇資產管理有限公司有關負責人表示：“程序化交易報告制度已實行近半年，作為量化交易的參與機構之一，我們認為相關制度能夠讓監管更加詳細地了解量化交易的實際情況，并區分正常與異常的交易行為，能夠扶優限劣，在促進行業有效發揮積極作用的同時限制對市場的沖擊等不當的交易行為。”
以投資者為本
對于下一步工作安排，深交所表示，將堅持以投資者為本，把維護公平性作為工作出發點和落腳點，借鑒國際監管實踐，趨利避害，建立健全量化交易監管安排，包括嚴格落實報告制度，明確“先報告、后交易”的準入安排；加強量化交易行情授權管理，健全差異化收費機制；完善異常交易監測監控標準，加強異常交易和異常報撤單行為監管；加強對杠桿類量化產品的監測與規制，強化期現貨聯動監管。同時，進一步壓實證券公司客戶管理責任，完善與證券業協會、基金業協會的自律管理協作機制，加強對量化私募等機構的交易監管等。
此外，深交所將加強與香港交易所的溝通，按照內外資一致的原則，明確深港通北向投資者的報告安排，將北向投資者量化交易納入報告范圍。對于影響市場秩序的異常交易，將堅決采取自律管理措施，涉嫌違法違規、情節嚴重的將上報證監會查處。
鵬華基金有關負責人表示，交易所對高頻交易的規范性要求、對程序化交易追隨市場趨勢、加大市場波動的情況進行監管，更有利于平滑市場波動、避免極端情況的發生。此外，從市場參與者的角度來看，中小投資者在信息獲取、分析、處理等方面存在相對劣勢，相關部門積極監管高頻交易、保證中小投資者的信息獲取效率和公平性，有利于創造公平交易的市場環境，提升廣大投資者的信心。
“基于中國A股的投資者結構，為了資本市場交易健康和可持續發展，借鑒國際歷史經驗，量化交易報告制度的實施，更好地維護了以投資者為本的理念，規范性地引導參與交易的投資者合理、合規和有序地進行投資交易，可以盡量規避極端異常交易對市場的波動沖擊。”博時基金量化投資部總經理趙云陽說。