2024年以來(lái)，千億資金競(jìng)逐ETF引爆市場(chǎng)熱情，截至2月19日，A股ETF合計(jì)資金凈流入達(dá)3554.45億元。近年來(lái)，我國(guó)指數(shù)化投資以乘風(fēng)破浪的姿態(tài)迅速發(fā)展，ETF規(guī)模逆市擴(kuò)容，2023年末市值總規(guī)模達(dá)2.05萬(wàn)億元，其中權(quán)益型ETF市值達(dá)1.73萬(wàn)億元，創(chuàng)歷史新高。專家認(rèn)為，ETF市場(chǎng)已開(kāi)啟優(yōu)質(zhì)供給創(chuàng)造終端需求、終端需求帶動(dòng)有效供給的正反饋循環(huán)，使得投資者、行業(yè)參與者及資本市場(chǎng)均能共享指數(shù)化發(fā)展的紅利。
資金潮涌寬基ETF
2024年以來(lái)，市場(chǎng)震蕩，大資金掀起買ETF熱潮。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2024年以來(lái)，A股ETF合計(jì)資金凈流入已高達(dá)3554.45億元，創(chuàng)下歷史紀(jì)錄。作為對(duì)比，2023年全年，我國(guó)股票ETF一共凈流入4485.41億元。
2024年以來(lái)，最“吸金”的三只基金資金凈流入均超過(guò)500億元，分別是易方達(dá)滬深300ETF、嘉實(shí)滬深300ETF、華夏滬深300ETF，分別凈流入627.90億元、543.49億元、503.61億元。此外，華泰柏瑞滬深300ETF凈流入497.43億元，南方中證500ETF、華夏上證50ETF、易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF凈流入均超過(guò)200億元。
若從2023年10月23日中央?yún)R金公告表示買入ETF并將繼續(xù)增持開(kāi)始計(jì)算，不到4個(gè)月時(shí)間內(nèi)，A股ETF資金凈流入已高達(dá)4671.53億元。
在滾滾“資金大潮”涌向?qū)捇鵈TF的過(guò)程中，易方達(dá)、嘉實(shí)、華夏、華泰柏瑞等多家基金公司旗下ETF規(guī)模大幅增長(zhǎng)，多只產(chǎn)品規(guī)模屢創(chuàng)新高，并接連誕生第二只、第三只千億A股ETF。
Wind數(shù)據(jù)顯示，首只千億A股ETF華泰柏瑞滬深300ETF在2023年8月攀上千億高峰后，今年以來(lái)規(guī)模又節(jié)節(jié)攀升，最新規(guī)模達(dá)1796.6億元。華夏上證50ETF接力華泰柏瑞滬深成為第二只千億A股ETF，最新規(guī)模1104.17億元。易方達(dá)滬深300ETF緊接著成為第三只千億A股ETF，最新規(guī)模1102.15億元。
國(guó)壽安保基金認(rèn)為，隨著大資金繼續(xù)借道ETF增持A股資產(chǎn)，且增持范圍擴(kuò)充至成長(zhǎng)與小市值板塊，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板ETF以及中證1000ETF成交量顯著提升，極大提振了市場(chǎng)信心，對(duì)成長(zhǎng)與小盤(pán)股具有顯著的提振效果。流動(dòng)性的改善結(jié)束了預(yù)期、資金的負(fù)反饋演繹。
市場(chǎng)空間廣闊
近年來(lái)，我國(guó)指數(shù)化投資蓬勃發(fā)展，動(dòng)能強(qiáng)勁。華創(chuàng)證券研報(bào)顯示，我國(guó)ETF自2019年開(kāi)始迎來(lái)規(guī)模爆發(fā)，2019年至2023年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)29%。其中，股票型ETF占據(jù)主要地位，2023年規(guī)模占比71%。股票、固收、跨境ETF增速居前。具體到股票ETF來(lái)看，2019年前后結(jié)構(gòu)化行情導(dǎo)致行業(yè)主題類ETF增速領(lǐng)跑市場(chǎng)，2023年以來(lái)寬基產(chǎn)品的資金流入明顯提速，且頭部權(quán)益ETF產(chǎn)品地位較為穩(wěn)固，馬太效應(yīng)明顯。
上交所近日發(fā)布的《上海證券交易所ETF行業(yè)發(fā)展報(bào)告（2024）》顯示，截至2023年底，我國(guó)境內(nèi)交易所掛牌上市的ETF數(shù)量達(dá)889只，較2022年底的753只增長(zhǎng)18.06%，2023年年末市值總規(guī)模達(dá)2.05萬(wàn)億元，較2022年底的1.60萬(wàn)億元大增28.13%。其中，權(quán)益型ETF市值達(dá)1.73萬(wàn)億元，創(chuàng)歷史新高，約占A股總市值的2%。
參考海外成熟市場(chǎng)，被動(dòng)投資與主動(dòng)投資分庭抗禮或是大勢(shì)所趨。截至2023年底，全球掛牌交易的ETF資產(chǎn)總規(guī)模達(dá)11.61萬(wàn)億美元，較2022年底增長(zhǎng)21.83%，全年資金凈流入接近萬(wàn)億美元。其中，美國(guó)ETF市場(chǎng)規(guī)模達(dá)8.11萬(wàn)億美元，美國(guó)被動(dòng)基金規(guī)模首次超越主動(dòng)基金規(guī)模，指數(shù)化投資跨越新的里程碑。
未來(lái)，我國(guó)ETF市場(chǎng)的發(fā)展空間廣闊。華夏基金數(shù)量投資部執(zhí)行總經(jīng)理徐猛表示，隨著境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者占比持續(xù)提升，A股市場(chǎng)的有效性提高，主動(dòng)基金戰(zhàn)勝指數(shù)的難度增加。指數(shù)基金特別是ETF產(chǎn)品，具備規(guī)模大、流動(dòng)性好、風(fēng)險(xiǎn)收益特征鮮明的優(yōu)勢(shì)，正逐步成為機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者資產(chǎn)配置的首選。此外，衍生品市場(chǎng)與基金投顧的快速發(fā)展也推動(dòng)ETF快速發(fā)展，境內(nèi)ETF市場(chǎng)仍存在很大的發(fā)展空間，未來(lái)也有可能超越主動(dòng)基金的規(guī)模。
華東某基金公司指數(shù)基金經(jīng)理表示，供給和需求兩方面的拓展將為ETF提供源源不斷的發(fā)展機(jī)遇。在產(chǎn)品供給方面，新的行業(yè)主題ETF、新興市場(chǎng)跨境ETF將不斷涌現(xiàn)，部分優(yōu)質(zhì)賽道ETF容量有望繼續(xù)提升。投資需求方面，在主要市場(chǎng)參與者產(chǎn)品“硬件”相差無(wú)幾的情況下，基金公司需要借助服務(wù)“軟件”打造差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，以此撬動(dòng)更為廣泛、更具黏性的ETF投資需求。