股票發(fā)行價格是股票發(fā)行計劃中最基本和最重要的內(nèi)容，它關(guān)系到發(fā)行人與投資者的根本利益及股票上市后的表現(xiàn)。因此，發(fā)行公司及承銷商必須對公司的利潤及其行業(yè)因素、二級市場的股價水平等因素進行綜合考慮，然后確定合理的發(fā)行價格。
我國確定股票發(fā)行價格多采用兩種方式：
1、固定價格方式。
是指承銷商事先確定發(fā)行價格，投資者根據(jù)這一價格申購，如果出現(xiàn)超額申購，承銷商或擁有較大的分配權(quán)利，或采取按比例配發(fā)的方式。在發(fā)行前由主承銷商和發(fā)行人根據(jù)市盈率法來確定新股發(fā)行價格，新股發(fā)行價=每股稅后利潤×發(fā)行市盈率。
固定價格方式又分為固定價格公開認(rèn)購方式和固定價格允許配售方式兩種，兩者的區(qū)別在于后者允許承銷商配售股份。許多新興市場在發(fā)展初期均采用固定價格發(fā)行方式。
2、區(qū)間詢價方式。
又叫競價發(fā)行方式，即確定新股發(fā)行的價格上限和下限后，發(fā)行公司委托主承銷商利用證券交易所的交易系統(tǒng)，在發(fā)行時根據(jù)集合競價的原則，通過投資者的競價認(rèn)購來確定股票發(fā)行價格并發(fā)售股票的形式。新股的發(fā)行價主要取決于每股稅后利潤和發(fā)行市盈率這兩個因素。這種發(fā)行方式，多在增發(fā)新股時使用。
除此之外，還有美國市場常用的累積訂單方式，其一般做法是，承銷團先與發(fā)行人商定一個定價區(qū)間，再通過市場促銷征集在每個價位上的需求量。在分析需求數(shù)量后，由主承銷商與發(fā)行人確定最終發(fā)行價格。
根據(jù)《證券發(fā)行承銷與管理辦法》，我國IPO上市后的公司確定股價發(fā)行價格時還需注意以下幾點：
1、根據(jù)《證券發(fā)行承銷與管理辦法》第四條，?次公開發(fā)?股票，可以通過向?下投資者詢價的?式確定股票發(fā)?價格，也可以通過發(fā)??與主承銷商?主協(xié)商直接定價等其他合法可?的?式確定發(fā)?價格。
2、根據(jù)《證券發(fā)行承銷與管理辦法》第六條，?次公開發(fā)?股票采?詢價?式的，?下投資者報價后，發(fā)??和主承銷商應(yīng)當(dāng)剔除擬申購總量中報價最?的部分，剔除部分不得低于所有?下投資者擬申購總量的10%，然后根據(jù)剩余報價及擬申購數(shù)量協(xié)商確定發(fā)?價格。剔除部分不得參與?下申購。