非公開發行股票，又稱“定向增發”，是股份有限公司采用非公開方式向特定對象發行股票的一種行為。非公開發行只針對特定少數人進行股票發售，而不采取公開的募集行為，因此也被稱為“私募”、“定向募集”等等。
終止非公開發行股票是利好還是利空要看原來非公開發行股票的用途。非公開增發在A股市場比較常見，因為非公開發行股票不能在證券交易機構上市買賣，只能在公司內部有限地轉讓，所以它一般來說是一個中性消息，從而終止非公開發行股票也是一個中性消息。
只是一些投資者會根據增發用途、增發對象等指標分析增發后對股票的影響，資金用途不同，那終止非公開發行股票的影響也不一樣。
1、如果上市公司非公開增發股票的目的僅僅是資金問題，說明該公司經營堪憂，是一種利空。現在終止非公開發行股票，說明公司經營情況得到改善，那是一種利好消息。
2、如果上市公司非公開發行股票，籌集資金是用于購買母公司優質資產，這樣可直接提升上市公司的業績及資產質量和盈利能力，是非常好的增發，是一種利好。或者是通過增發資金用于優質項目新建或擴建，這也是一種利好，可以提升上市公司未來盈利能力的預期。顯然通過非公開發行募集的資金對公司發展是非常重要的，如果這時終止非公開發行股票就是利空了。對于公司來說，就是白忙一場，費用花出去了，但成果沒有見到，企業的資金也沒有增加，也許會錯失公司重要的發展機遇。
3、上市公司非公開增發股票的的規模，如果不大，對上市公司的業績提升也有限，那終止非公開發行股票是一個利空消息，對股票影響不大。