量化交易即將迎來更加系統性、針對性的監管舉措。滬深交易所20日發文透露建立健全量化交易監管安排之后，證監會市場監管一司相關人士進一步表示，下階段出臺的量化交易監管系列舉措，將成熟一項、推出一項，并充分加強跟市場各類投資者溝通交流，把握好工作節奏和力度，促進量化交易規范健康發展，維護市場穩定運行。
業內人士認為，監管部門出臺的量化交易監管舉措，直擊市場痛點，突出以投資者為本的監管理念，對于保護投資者特別是中小投資者合法權益，維護市場公平有積極意義。
把握好節奏和力度
近年來，隨著新型信息技術廣泛運用，量化交易已成為重要的交易方式。“證監會一直非常重視量化交易的發展和監管工作，包括將量化交易納入證券法規制范圍、建立頭部量化機構的數據采集機制、加強量化交易監測分析、建立程序化交易報告制度、加強私募融券監管等。”上述人士表示。
2023年9月1日，滬深交易所發布關于股票程序化交易報告工作有關事項的通知和關于加強程序化交易管理有關事項的通知，進一步完善程序化交易報告與管理制度。兩則通知自2023年10月9日起同步施行。
“報告制度平穩落地，各方報告的質量總體符合要求，為進一步加強和改進量化交易監管提供了基礎。”上述人士表示。
“下階段出臺的量化交易監管系列舉措，將成熟一項、推出一項，并充分加強跟市場各類投資者溝通交流，把握好工作節奏和力度，促進量化交易規范健康發展，維護市場穩定運行。”上述人士介紹。
突出以投資者為本
滬深交易所提出，量化交易監管舉措包括嚴格落實報告制度，明確“先報告、后交易”的準入安排；加強量化交易行情授權管理，健全差異化收費機制；完善異常交易監測監控標準，加強異常交易和異常報撤單行為監管；加強對杠桿類量化產品的監測與規制，強化期現貨聯動監管等。
業內人士認為，量化交易相關監管舉措有較強針對性，突出強調以投資者為本。比如，要求“先報告、后交易”，有助于進一步準確識別量化交易；針對量化交易的信息優勢，明確加強行情授權管理；針對近期量化交易在小市值股票的交易情況，明確加強杠桿類產品的監測與規制，防止短時間內出現踩踏等。
20日，滬深交易所對寧波靈均投資管理合伙企業（有限合伙）異常交易開出罰單，對其實施暫停或限制交易措施并啟動公開譴責程序。
“此次對寧波靈均采取自律管理措施，正是監管部門加強異常交易行為監管的體現。”南開大學金融發展研究院院長田利輝說，相關舉措也是呵護市場的體現。
滬深交易所表示，下一步將堅持以投資者為本，把維護公平性作為工作出發點和落腳點，借鑒國際監管實踐，趨利避害，建立健全量化交易監管安排。
并非“一棒子”打死
當前針對量化監管的市場討論很多。不少觀點認為，量化交易起步較晚，但發展較快、對市場影響較大。“要辯證看待量化交易對市場的影響。”滬深交易所相關人士表示，一方面，量化交易通常為滿倉或高倉位運行，為市場提供了更多流動性，有助于促進價格發現；另一方面，量化交易特別是高頻交易，存在交易速度快、處理能力強、運用人工智能等特征，較一般投資者具有很強的技術優勢、信息優勢和交易優勢，且部分微盤交易行為存在策略趨同、交易趨同，甚至交易時間趨同，進一步放大了個股波動，進而引起市場共振。
證監會市場監管一司相關人士告訴記者，滬深交易所綜合施策監管量化交易，不是為了“一棒子”打死量化交易，也不是禁止量化交易這種方式。
“考慮到當下2億投資者的市情，以及在特定市場環境下量化高頻交易存在加大市場波動的風險，有必要因勢利導促進其規范發展，更加突出以投資者為本。”上述人士說。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，系列監管舉措直擊量化交易的痛點，對于促進股市穩定運行將發揮積極作用。